Спикер изучает динамику распределения богатства в экономике, где агенты неоднородны по своим коэффициентам дисконтирования и сталкиваются с постоянной вероятностью смерти. В каждый момент времени в экономику входят новые агенты с различными коэффициентами дисконтирования и нулевыми начальными сбережениями, так что население постоянно. Михаил и коллеги доказывают, что в такой экономике существует единственное стационарное равновесие (в терминах капитала на душу населения). Если вероятность смерти достаточно мала, то в стационарном равновесии весь запас капитала принадлежит наиболее терпеливым агентам, что соответствует гипотезе Рамсея. Если же вероятность смерти достаточно высока, то менее терпеливые агенты тоже могут обладать положительными запасами капитала в стационарном равновесии. То есть верхний хвост распределения богатства подчиняется распределению Ломакса (обобщенному распределению Парето), в то время как нижний хвост распределения богатства (распределение долга) задается Бета распределением. Это позволяет аналитически охарактеризовать неравенство в обоих хвостах распределения.